10月24日，随着地方国资国企改革进入深水区，城投平台转型升级的紧迫性在多地引发热议。传统的城镇化建设模式正在遭遇债务约束与政策转向的双重挑战，而产投集团作为激活区域经济新动能的载体，正成为地方政府破解发展困局的战略选择。据最新行业统计，年内已有23个省份出台支持城投转型产投的专项政策，政策密度创近三年新高。
政策红利窗口期下，城投转型并非简单更名游戏。以长三角某地级市为例，其控股的AA+城投集团通过"三步走"战略实现华丽转身：第一步成立产业投资集团（IPG），整合原有基建资产包的同时，设立50亿规模的产业引导基金；第二步与中科院等智库联合建立产业研究院，锁定生物医药、新能源两大赛道；第三步通过基金直投+资本运作，成功培育3家细分领域"专精特新"企业实现IPO。这种"基金+基地+产业"模式，正是当前产投转型的标杆范式。
转型的核心难点在于摆脱土地财政依赖。某中部省份城投集团创新"城市更新+产业导入"双轮驱动模式，在旧城改造时预留20%产业用地，引入智能制造产业集群，通过税收分成与股权收益形成可持续现金流。该模式经审计显示，项目ROI较传统土地出让提升3.2倍，这种市场化运作思维的转变堪称破局关键。
在资本运作层面，城投平台普遍面临两个核心问题：一是存量资产证券化，二是增量业务引入战投。深交所最新数据显示，2023年ABS发行中基建类占比达31%，以Pre-REITs为特色的资产活化方案正在兴起。例如某西部城投通过剥离附属商业资产成立REITs产品，既降低负债率又获得长期权益资本。
行业专家指出，真正的产投集团需要构建四大能力体系：?“城投”如何成功转型“产投”：
- 基金运营能力：设计"政府引导基金+社会化母基金"双重架构
- 资本运作能力：掌握IPO、定增、跨境投融资等工具包
- 产城融合能力：实现项目开发与产业升级的高度协同
值得注意的是，部分激进转型的案例正显现隐患。华南某城投集团盲目联合创投机构设立百亿基金，因缺乏产业落地场景导致资金空转。这印证了转型必须遵循"先做产业、后做基金"的正确路径。建议相关机构对比分析发改委1459号文和证监会最新REITs规则，建立符合监管的转型框架。
10月20日闭幕的某省级城投峰会上，国资研究院发布的转型评估模型显示，实现成功的城投企业普遍具有三个特征：党委领导下的现代企业治理体系、复合型高管团队（至少2名具备投行背景）、与头部产业园区运营机构的战略合作。这些经验启示，产投转型绝非技术层面革新，而是系统性重塑。
随着北交所专精特新专板启动、央企专业化重组提速，地方城投站在前所未有的战略路口。当城市开发逻辑由"造壳卖壳"转向"种业养业"，具备产业赋能基因的转型者将率先突破困局。正如财政部最新表态所强调：支持具备条件的城投公司转型为国有资本投资、运营公司，参与市场化投资运营。
在这场关乎区域经济命脉的转型赛跑中，谁能率先构建"产业研究-投资布局-资本运作-价值兑现"的完整闭环，谁就掌握了决胜下个十年的钥匙。